OpenAI בוחנת גיוס ענק בהערכת שווי של 1.2 טריליון דולר לפני הנפקה
חברת OpenAI פתחה בשיחות עם משקיעים גדולים לקראת סבב גיוס שעשוי להעריך אותה בכ-1.2 טריליון דולר, קפיצה של כ-40% מהשווי של 852 מיליארד דולר שנקבע במרץ. השיחות, שיזמו המשקיעים ולא החברה, מגיעות ימים ספורים אחרי שסם אלטמן הודיע כי OpenAI לא תנפיק מניות ב-2026 בשל שיקולי בטיחות.
OpenAI, החברה המפתחת את ChatGPT, פתחה בשיחות עם משקיעים מוסדיים גדולים לקראת סבב גיוס הון שעשוי להעריך אותה בכ-1.2 טריליון דולר, כך דיווח Financial Times ביום שלישי בהסתמך על גורמים המקורבים לשיחות. מדובר בקפיצה של כמעט 40% לעומת השווי של 852 מיליארד דולר שבו הוערכה החברה במרץ, אז גייסה 122 מיליארד דולר בהון מחויב.
לפי הדיווח, השיחות עדיין בשלב מוקדם והמספרים עלולים להשתנות ככל שיתקדם המשא ומתן. פרט בולט: הפעם היו אלה המשקיעים שפנו ל-OpenAI ולא להפך — ניסיון להבטיח חשיפה למניות החברה עוד לפני שתבשיל הנפקה אפשרית. OpenAI סירבה להגיב לדיווח, ולא אישרה את קיום השיחות, את זהות המשקיעים המעורבים או לוח זמנים לסגירת עסקה כלשהי.
בסבב של מרץ, לפי דיווח נוסף שסקר את הנושא, נמנו בין המשקיעים SoftBank — שהוביל את הסבב — לצד Amazon, Nvidia, a16z, MGX, TPG וקרנות הקשורות ל-BlackRock. באוקטובר 2025, במכירת מניות לעובדים, הוערכה החברה בכ-500 מיליארד דולר. אם ההערכה החדשה אכן תתגבש, OpenAI תתקרב לשווי של החברות הציבוריות הגדולות בעולם — למרות שהיא עדיין אינה רווחית.
למה זה חשוב עכשיו
הגיוס האפשרי מגיע בתזמון רגיש. מנכ"ל OpenAI סם אלטמן אמר בשבת כי החברה לא תבצע הנפקה ב-2026, וקישר את ההחלטה לשאלות בטיחות שטרם נפתרו סביב התפתחות הבינה המלאכותית. לדבריו, גם אם הסיכון לתרחיש קטסטרופלי נאמד בשיעור חד-ספרתי בלבד, אי אפשר להתעלם ממנו. מנכ"ל Anthropic, דריו אמודיי, קרא לאחרונה לחברות הבינה המלאכותית להאט את קצב שיפור היכולות של המודלים המתקדמים ביותר, וגם אלטמן הביע הסכמה עם הכיוון הזה.
הצהרות אלה, יחד עם החדשות על הגיוס האפשרי, נחתו על שוק שכבר רגיש לנושא: ב-14 בספטמבר צנחו מניות בינה מלאכותית ומוליכים למחצה ברחבי העולם, כשמדד הפילדלפיה למוליכים למחצה ירד באותו יום ב-5.86%. במקביל, סין מגבשת תקן לאומי מחייב לבטיחות סוכני AI, המחייב מפתחים לזהות, לעצור ולתקן מצבים שבהם מודל חורג משליטה — כולל תרחישים של פריצת גבולות בטיחות או תקיפת מערכות חיצוניות.
גיוס פרטי בשווי גבוה יותר, בניגוד להנפקה, יאפשר ל-OpenAI להמשיך לממן הרחבת תשתיות מחשוב ולשמור על גמישות כחברה פרטית, בלי חובות הדיווח הכרוכות במעמד ציבורי. במקביל, מתחרה עיקרית — Anthropic — מתקדמת בכיוון ההפוך: לפי דיווחי רויטרס, החברה צפויה להתחיל בשיווק ההנפקה שלה בבורסה כבר באמצע אוקטובר. כך ששתי החברות המובילות בתחום ה-AI פוסעות כרגע בדרכים שונות לגמרי לקראת אותה תעשייה תזזיתית — ומכל הערכה חדשה שתיקבע לאחת מהן צפויה להיות השפעה על איך מתמחר השוק את שתיהן.