Deepseek קרובה לגיוס של לפחות 12 מיליארד דולר, ומכוונת להנפקה ב-2027

חברת ה-AI הסינית Deepseek קרובה להשלים סבב גיוס של לפחות 12 מיליארד דולר, כך דיווחה Bloomberg. לפי THE DECODER, שמסתמך על הדיווח, החברה כיוונה במקור לגיוס של כ-7.5 מיליארד דולר לפי שווי של כ-75 מיליארד דולר. גורמים המעורים בפרטים אומרים שהסכום הכולל עשוי להתקרב ל-15 מיליארד דולר. המשקיעות המובילות בסבב הן יצרנית הסוללות CATL וטנסנט.

מה עומד מאחורי הביקוש

לפי הדיווח, ההתעניינות של המשקיעים נובעת בעיקר מ-V4-Flash, מודל של Deepseek שקבע רף חדש ביחס בין עלות לביצועים מול מודלים של אנתרופיק ושל OpenAI. Deepseek השיקה את V4-Flash ואת V4-Pro כגרסאות preview (גרסה מקדימה) באפריל.

לסבב הנוכחי קדם סבב אחר לפני כמה חודשים בלבד: ביוני השלימה החברה את סבב הגיוס החיצוני הראשון שלה, של כ-7.4 מיליארד דולר, לפי שווי של יותר מ-50 מיליארד דולר. גם הסבב הנוכחי לא עבר בלי תקלות. Deepseek הקפיאה אותו זמנית, אחרי שהתבטאויות של המייסד, ליאנג ונפנג (Liang Wenfeng), על התלות של החברה בשבבים של אנבידיה הפכו לוויראליות.

הנפקה, מרכז נתונים ושבב משלה

לפי הדיווח, אחרי סגירת הסבב Deepseek מתכננת לבצע ארגון מחדש לקראת הנפקה לציבור (IPO) בתחילת 2027. במקביל היא בונה מרכז נתונים שיכלול לפחות 160 אלף שבבי AI של Huawei, ומפתחת שבב inference משלה. Inference הוא שלב הפעלת המודל לאחר האימון, כלומר השלב שבו המודל עונה בפועל למשתמשים. מטרת השבב היא לצמצם את התלות של החברה גם באנבידיה וגם ב-Huawei.

ליאנג מעוניין להמשיך לפתח מודלים פתוחים, שהמשקולות שלהם (weights, הפרמטרים שהמודל למד באימון) זמינות לכל אחד להורדה ולהרצה. CATL סירבה להגיב, וטנסנט ו-Deepseek לא השיבו לפניות.

למה זה חשוב

הסכומים מצביעים ככל הנראה על שינוי במעמדה של Deepseek. בתוך חודשים ספורים היא עברה מסבב חיצוני ראשון לגיוס שעשוי להיות כפול בהיקפו, ולתוכנית הנפקה. המשמעות היא שהון סיני גדול, מצד ענקית אינטרנט כמו טנסנט ומצד יצרנית סוללות כמו CATL, מוכן להמר על שחקן מקומי שיתחרה ישירות במעבדות האמריקאיות המובילות.

השילוב בין השקעה במרכז נתונים על שבבי Huawei לבין פיתוח שבב עצמאי ממחיש ככל הנראה עד כמה סוגיית החומרה רגישה לחברות AI סיניות. גם ההקפאה הזמנית של הסבב בעקבות דבריו של ליאנג על אנבידיה מעידה כנראה שמשקיעים עוקבים מקרוב אחרי השאלה הזו.

שאלה פתוחה נוספת היא איך תשתלב ההתחייבות למודלים פתוחים עם המעבר לחברה ציבורית. הנפקה מחייבת בדרך כלל להציג למשקיעים מודל הכנסות ברור, ואילו שחרור משקולות בחינם הוא גישה שקשה יותר לתרגם לרווחים ישירים. בינתיים, לפי הדיווח, ליאנג לא מתכוון לוותר עליה.