אקזיטים במיליארדים, אבל גיוסי ההון בהייטק הישראלי צנחו לשפל של שלוש שנים

אוקטובר 2026 היה חודש של שתי מגמות הפוכות בהייטק הישראלי. לפי סיכום החודש של גיקטיים, הסטארטאפים הישראליים דיווחו על 13 גיוסי הון בלבד, בסך כולל של 453 מיליון דולר. זה הסכום הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2023, החודש של טבח 7 באוקטובר. מנגד, נרשמו באותו חודש 10 עסקאות מיזוג ורכישה, ואחת מהן היא עסקת הענק של אינטל.

שתי חברות, כמעט חצי מהסכום

הנתון הכולל מסתיר ריכוזיות גבוהה. כמעט מחצית מהסכום הגיעה משתי חברות. חברת הפינטק Capitolis גייסה 120 מיליון דולר, וחברת הסייבר Upwind השלימה סבב של 400 מיליון דולר, ש-100 מיליון דולר ממנו נרשמו החודש. לפי דיווחים שונים, Upwind דחתה לפני כן הצעת רכישה של Datadog בהיקף של 4 מיליארד דולר.

מלבד שני הסבבים האלה נרשם החודש רק גיוס אחד נוסף של חברה צומחת, כלומר סבב B ואילך. שאר עשרת הגיוסים היו של סטארטאפים צעירים בשלבי סיד ו-A. יש בכך גם נקודת אור: רוב סבבי ה-A היו גדולים, בטווח של 13 עד 40 מיליון דולר. בין המגייסות החודש היו Zenzap עם 44 מיליון דולר, Pluto, שנחשפה עם גיוסים של 42 מיליון דולר, enso, שמפתחת סוכני AI, עם 15 מיליון דולר, ו-BloomX, שמפתחת טכנולוגיית האבקה המשלבת רובוטיקה ו-AI, עם סבב A של 13 מיליון דולר.

שלוש שנים של רכבת הרים

ההשוואה לשנים הקודמות מראה עד כמה החודש חלש. באוקטובר 2023 דיווחו 13 סטארטאפים על גיוסים, אותו מספר כמו החודש, בסך 495 מיליון דולר. שנה אחר כך, באוקטובר 2024, זינק הסכום ל-900 מיליון דולר, אבל גיקטיים מציינים שמדובר בחודש חריג. באוקטובר 2025 עמד הסכום על 550 מיליון דולר, ויותר ממחציתו, 300 מיליון דולר, הגיעה מחברה אחת.

אין הסבר חד-משמעי לירידה. גיקטיים מעריכים שתקופת החגים, שבה האקוסיסטם פחות פעיל, השפיעה על הנתונים. גם הבחירות, שתפסו את תשומת הלב התקשורתית, עשויות היו לגרום לחברות לדחות את ההכרזות שלהן. לכן הם צופים יותר הכרזות על גיוסים בנובמבר. אם ההערכה הזו נכונה, חלק מהשפל משקף עיתוי של הודעות ולא בהכרח היחלשות אמיתית של השוק.

חודש חזק באקזיטים

בצד העסקאות התמונה שונה. העסקה הגדולה של החודש היא רכישת Classiq על ידי אינטל ב-2.3 מיליארד דולר. Classiq היא חברת מחשוב קוונטי שמכוונת להיות "מיקרוסופט של תחום המחשוב הקוונטי", וזו העסקה הגדולה ביותר בתולדות הענף בעולם. מבחינת אינטל, הרכישה נועדה לחזק את האחיזה שלה בתחום.

עסקה גדולה עוד יותר נרשמה כשהחברה האמריקאית Proofpoint רכשה את Varonis הישראלית ב-6.3 מיליארד דולר. Varonis הייתה חברה ציבורית, ולכן גיקטיים לא סופרים אותה כאקזיט של סטארטאפ. עם השלמת הרכישה היא תחזור להיות חברה פרטית.

בין שאר העסקאות:

• אינפרייז, סטארטאפ שעוד לא בן שנה, נמכר ב-150 מיליון דולר.
• סיילספורס רכשה את Loops והרחיבה את נוכחותה בישראל.
• Freshworks האמריקאית ביצעה שתי רכישות בתוך שבועיים: Torii ו-Robusta.
• HexAI (לשעבר Ventris), סטארטאפ של יזם בן 25, נמכר כשנה לאחר הקמתו.
• Vizby נרכשה על ידי Swap Commerce.

המשמעות

הנתונים מתארים שוק לא מאוזן. רוכשים גדולים כמו אינטל, סיילספורס ו-Freshworks ממשיכים לקנות טכנולוגיה ישראלית, לפעמים זמן קצר מאוד אחרי הקמת החברה. במקביל, מעט מאוד הון חדש מגיע לחברות בשלבי צמיחה. נראה ש-Upwind, שבחרה לגייס במקום להימכר, היא החריג ולא הכלל. נתוני נובמבר יראו אם אוקטובר היה עניין של עיתוי או תחילתה של מגמה.