מטא חסכה 3.9 מיליארד דולר במסים כשהגדירה את מרכזי הנתונים שלה כ"ניסוי"

מטא חסכה בשנת 2025 כ-3.9 מיליארד דולר במסים בארצות הברית, בזכות זיכוי מס פדרלי על מחקר ופיתוח. כדי ליהנות ממנו היא מסווגת את מרכזי הנתונים העצומים שלה ל-AI כ"מודלים ניסיוניים" (pilot models), ואת שבבי אנבידיה שהיא רוכשת כ"חומרי ניסוי". כך דיווח ה"ניו יורק טיימס", כפי שסוכם באתר THE DECODER.

החיסכון גדל במהירות: 700 מיליון דולר ב-2023, 2 מיליארד דולר ב-2024 ו-3.9 מיליארד דולר ב-2025. לפי הדיווח, מטא היא הנהנית הגדולה ביותר מהזיכוי הזה מבין כל החברות הנסחרות בבורסה.

"ניסוי" בהיקף של מאות מיליארדים

קשה ליישב את התווית "ניסיוני" עם מה שמטא עצמה מספרת למשקיעים ולציבור. ביולי 2025 הודיע מארק צוקרברג על כוונה "להשקיע מאות מיליארדי דולרים ב-compute (כוח מחשוב) כדי לבנות סופר-אינטליגנציה". בלב התוכנית עומדים כמה אשכולות מחשוב בהספק של כמה ג'יגה-וואט כל אחד. הראשון, Prometheus, כבר פועל חלקית. השני, Hyperion, אמור להגיע ל-5 ג'יגה-וואט בתוך כמה שנים. "יש לנו את ההון מהעסק שלנו כדי לעשות את זה", כתב צוקרברג.

כבר בינואר 2025 הכריז צוקרברג על מרכז נתונים בהספק של יותר מ-2 ג'יגה-וואט, גדול עד כדי כך שיכסה חלק ניכר ממנהטן. הוא גם אמר אז שמרכזי הנתונים האלה "יניעו את מוצרי הליבה ואת העסק שלנו". ביוני 2026 פירטה מטא בגלוי את תשתית המחשוב שלה, כולל שיתופי פעולה עם אנבידיה, AMD, AWS, Arm ו-Broadcom, וכן את שבבי ה-MTIA שהיא מפתחת בעצמה.

החוק נכתב בשביל "כוח אדם, ידע ומידע"

זיכוי המס נולד בחוק משנת 1981. חבר הקונגרס ג'יימס שאנון, שהגיש את הצעת החוק, אמר ל"ניו יורק טיימס" שהזיכוי נועד ל"כוח אדם, ידע, מידע". לדבריו, השימוש של מטא בו "הרחיק לכת הרבה, הרבה מעבר למה שמישהו יכול היה לדמיין".

מטא מצדה מזכירה שהוציאה 200 מיליארד דולר על מחקר ופיתוח בחמש השנים האחרונות. אבל נראה שגם אנשי החשבונות שלה אינם בטוחים שהמהלך יחזיק מעמד. בדיווחים שהגישה לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), החברה מזהירה שהחיסכון עלול להיות מותקף. בנוסף, העתודות שהיא מחזיקה בגין "עמדות מס לא ודאיות" קפצו ב-45% והגיעו ל-18.74 מיליארד דולר.

להערכת THE DECODER, גם אם רשות המסים האמריקאית (IRS) תדרוש את הכסף בחזרה, מטא צפויה לצאת נשכרת. בינתיים ההון כבר הושקע ותרם לעליית מחיר המניה.

רואי החשבון שבנו את המודל מציעים אותו לאחרים

פירמת ראיית החשבון EY, המבקרת את הדוחות של מטא, אישרה את האסטרטגיה. לפי ה"טיימס", EY גם עזרה למטא לבנות מלכתחילה את מנגנון זיכוי המס, ועכשיו היא מציעה את אותה גישה לחברות אחרות שמחפשות דרך לקזז את ההוצאות על שבבי AI.

למה זה חשוב

הסיפור ממחיש את הפער בין האופן שבו חברות הטכנולוגיה מציגות את מרוץ תשתיות ה-AI למשקיעים, כהשקעה אסטרטגית ענקית שמניעה את העסק, לבין האופן שבו אותה השקעה מוצגת לרשויות המס. המשמעות האפשרית רחבה ממטא עצמה: אם הגישה ש-EY משווקת תאומץ בחברות נוספות, זיכוי שנועד לעודד מחקר עלול להפוך לדרך לסבסד רכישת חומרה בהיקפים של מיליארדים. ככל הנראה, השאלה אם הפרשנות הזאת תחזיק מעמד תוכרע רק אם רשות המסים או הקונגרס יחליטו להתערב.