דיווח: ההכנסות השנתיות של OpenAI מתקרבות ל-50 מיליארד דולר, כ-20 מיליארד פחות מהנתון שפורסם לפני קצת יותר משבוע
לפי ה-Financial Times, OpenAI מסרה למשקיעים שקצב ההכנסות השנתי שלה "מתקרב ל-50 מיליארד דולר". לפני קצת יותר משבוע דווח על כמעט 70 מיליארד, אבל הנתון הזה נבע מניסיון של משקיעים להשוות את החברה לאנתרופיק, שמחשבת את הכנסותיה בשיטה אחרת.
OpenAI מסרה למשקיעים שקצב ההכנסות השנתי שלה (annualized revenue) "מתקרב ל-50 מיליארד דולר". כך דיווח ה-Financial Times, כפי שמסכם TechCrunch. הנתון נמוך בכ-20 מיליארד דולר מהדיווח שפורסם לפני קצת יותר משבוע, ולפיו ההכנסות השנתיות של החברה מתקרבות ל-70 מיליארד דולר.
מאיפה הגיע המספר הקודם
לפי ה-FT, גם הנתון של 70 מיליארד דולר נשען על מידע ש-OpenAI עצמה מסרה למשקיעים בעבר. אלא שהמספר עצמו נולד מ"ניסיונות של המשקיעים של OpenAI ליצור השוואה ישירה להכנסות השנתיות של אנתרופיק". במילים אחרות, הוא לא היה התחזית הרשמית של החברה, אלא חישוב מחדש שנועד להעמיד את שתי החברות על אותו בסיס.
ההבדל בין המספרים נובע במידה רבה מהשיטה. לפי TechCrunch, OpenAI ואנתרופיק מחשבות את ההכנסות השנתיות שלהן אחרת: אנתרופיק כוללת גם מכירות שמבצעים שותפי הענן שלה, ו-OpenAI לא. ככל הנראה, כשהמשקיעים ניסו לתרגם את המספרים של OpenAI לשיטה של אנתרופיק, התקבל נתון גבוה בהרבה מזה שהחברה מדווחת לפי השיטה שלה.
על פי הדיווח, בשיטה של המשקיעים OpenAI נראתה תחרותית מול קצב ההכנסות המדווח של אנתרופיק. בשיטה של OpenAI עצמה המספר נמוך בהרבה. TechCrunch פנה ל-OpenAI לקבלת תגובה.
מה זה קצב הכנסות שנתי
"הכנסות שנתיות" במובן הזה אינן הכנסות שנרשמו בפועל במהלך שנה. זו הערכה של קצב ההכנסות, שבדרך כלל מכפילה את ההכנסות של תקופה קצרה, כמו חודש אחרון, כדי לקבל מספר שנתי. זה מדד מקובל בקרב חברות תוכנה שצומחות מהר. עם זאת, אין לו הגדרה חשבונאית אחידה, ולכן כל חברה יכולה לקבוע בעצמה מה נכנס לחישוב. הסיפור הנוכחי ממחיש כמה ההבדל בהגדרה יכול להזיז את התוצאה.
למה זה חשוב
שאלת ההכנסות מעיקה על OpenAI כבר זמן מה, כשהיא מנסה להצדיק את ההשקעות העצומות שמושקעות בה. לפי TechCrunch, בסבב הגיוס שהושלם במרץ לבדו גייסה החברה 122 מיליארד דולר. הדוחות הכספיים שלה לשנת 2025, שדלפו מוקדם יותר השנה, הראו הכנסות של כ-13 מיליארד דולר והוצאות גבוהות מכך באופן משמעותי.
גם ההנפקה הציבורית מתעכבת. על פי השמועות היא הייתה אמורה לצאת לפועל השנה, ועכשיו היא נדחתה לתחילת 2027.
המשמעות, ככל הנראה, היא שהמספר של 50 מיליארד דולר ישמש מעכשיו נקודת הייחוס בדיון על שוויה של OpenAI. מדובר עדיין בקפיצה ניכרת לעומת כ-13 מיליארד דולר ב-2025, אבל הפער מול הנתון שפורסם לפני קצת יותר משבוע מראה שקשה להשוות בין חברות ה-AI הגדולות כל עוד כל אחת מהן מודדת הכנסות בדרך אחרת. לקראת הנפקה, כשהחברה תידרש לדווח לפי כללי חשבונאות מחייבים, הפערים האלה יעמדו כנראה בבדיקה קפדנית יותר של משקיעים ורגולטורים.