סמסונג בשיחות להשקיע במיסטראל בגיוס שכמעט יכפול את שווי הסטארטאפ הצרפתי ל-20 מיליארד יורו

סמסונג אלקטרוניקס נמצאת בשיחות להשקעה בסטארטאפ ה-AI הצרפתי מיסטראל, כחלק מסבב גיוס שעשוי להעמיד את שווי החברה על כ-20 מיליארד יורו — כך דיווח ה-Financial Times ביום רביעי, על פי גורמים המקורבים לשיחות. לפי הדיווח, סמסונג עצמה עלולה להזרים "מאות מיליוני יורו", כשחלק מהסיכומים על הדיווח מעריכים את הסכום בכ-1 מיליארד יורו. הסבב כולו, כך עולה מהדיווחים, נאמד בכ-3 מיליארד יורו. לא סמסונג ולא מיסטראל אישרו את קיום השיחות, ושתיהן סירבו להגיב לפניית רויטרס.

אם הסבב ייסגר בתנאים המדווחים, שווי מיסטראל יוכפל בפועל בתוך פחות משנה: בספטמבר האחרון גייסה החברה 1.7 מיליארד יורו בשווי של 11.7 מיליארד יורו, בסבב שבו יצרנית ציוד השבבים ההולנדית ASML השקיעה 1.3 מיליארד יורו ובכך הפכה לבעלת המניות הגדולה ביותר בחברה. גם קרן ה-Scaleup Europe של EQT השוודית מדווחת כמעורבת בשיחות לסבב הנוכחי. אם העסקה תושלם, סך הגיוסים של מיסטראל — הון וחוב יחד — יגיע לכ-6.5 מיליארד יורו.

הדיווח על סמסונג מגיע ימים בודדים אחרי שמיקרוסופט הודיעה על הסכם רב-שנתי להזרמת מיליארדי דולרים לתשתיות המחשוב של מיסטראל באירופה, הסכם שיכלול גם הרחבת ההפצה של מודלי החברה בפלטפורמת ה-Azure. מיסטראל, שמפתחת מודלים בקוד פתוח (open source) ומספקת בין השאר לצבא הצרפתי וללקוחות עסקיים כמו איירבוס ו-BMW, גייסה גם מסגרת חוב של 830 מיליון יורו מוקדם יותר השנה למימון מרכזי נתונים בפריז ובשוודיה.

מה הופך את סמסונג לשותפה מתאימה

עבור סמסונג, ההיגיון נוגע בעיקר לחומרה: עסקי הזיכרון של החברה נהנים מגידול חד בביקוש לשבבי HBM (זיכרון פס-רחב) המשמשים לאימון והרצת מודלי AI, וזו הייתה גורם מרכזי בהגעת שווי השוק של סמסונג לרף של טריליון דולר במהלך השנה. אחזקה בחברת AI מובילה תיתן לסמסונג נקודת אחיזה גם בצד התוכנה של השוק. מצד מיסטראל, מנכ"ל החברה ארתור מנש התבטא בעבר על כוונה לפתח שבבים מותאמים אישית כדי לצמצם את התלות בנוודיה — מה שמעניק להשקעה אפשרית של יצרנית זיכרון היגיון נוסף.

המשמעות: מרוץ הריבונות הטכנולוגית

מיסטראל ממוקמת בלב מגמה אירופית של חיפוש אחר תחליף מקומי לענקיות ה-AI האמריקאיות. שוויה עדיין נמוך בהרבה מזה של OpenAI ואנתרופיק, המוערכות במאות מיליארדי דולרים, ומודליה, ככל הנראה, עדיין נחשבים לפחות מתקדמים מהמתחרים האמריקאים. אלא שהדחיפה להשקעות מגיעה על רקע מגבלות ייצוא אמריקאיות והחלטה של וושינגטון בחודש שעבר שהקפיאה גישה זרה לשני מודלים מתקדמים של אנתרופיק — צעד שהגביר, ככל הנראה, את התחושה באירופה שעצמאות טכנולוגית אינה רק סוגיה עקרונית אלא צורך מעשי. ממשלות אירופיות כבר מכוונות רכש ציבורי לספקים מקומיים, ומיסטראל היא המועמדת המובילה למלא את התפקיד. עם זאת, כל עוד השיחות עם סמסונג לא נחתמו, גם השווי וגם הרכב המשקיעים בסבב עדיין עשויים להשתנות.