עליבאבא מציגה מפת דרכים "פרגמטית" ל-AI: מסלול ברור יותר להכנסות, על רקע זינוק בהשקעות התשתית
בכנס Apsara, הכנס המרכזי של עליבאבא, הציגה החברה השבוע מפת דרכים ל-AI שלדברי אנליסטים מסמנת פנייה פרגמטית, עם מסלול ברור יותר להפקת הכנסות. זה קורה בזמן שהוצאות ההון שלה עולות בחדות. לפי אנליסטית של CCB International, המשקיעים כבר לא מחפשים התלהבות. הם רוצים תשואה מוחשית ותשתית יעילה.
עליבאבא הציגה השבוע מפת דרכים ל-AI שאנליסטים מתארים כ"פנייה פרגמטית". לדבריהם, ענקית הטכנולוגיה הסינית מציגה עכשיו מסלול ברור יותר להפקת הכנסות מבינה מלאכותית, אף שהוצאות ההון שלה (capex) עולות בחדות. כך דיווח ה-South China Morning Post מהאנגג'ואו, העיר שבה נמצא המטה של החברה.
הכנס והמסר
מפת הדרכים הוצגה ב-Apsara Conference, הכנס המרכזי של עליבאבא. הכנס נמשך משלישי עד חמישי השבוע תחת הסיסמה "Intelligence goes beyond". Apsara הוא בדרך כלל הבמה שבה חטיבת הענן של החברה מציגה את מוצריה ואת הכיוון האסטרטגי שלה. לכן המסרים שעולים ממנו נקראים לרוב כאיתות לשוק על סדרי העדיפויות של עליבאבא בתחום.
קאתי צ'ן, אנליסטית ב-CCB International, אמרה שהכנס הדגיש את מה שהיא כינתה "ביצוע ממושמע של עליבאבא על פני כל אקו-סיסטם ה-AI שלה, מקצה לקצה". "מקצה לקצה" (full-stack) פירושו שהחברה פועלת בכל שכבות התחום: מהתשתית ומשירותי הענן, דרך המודלים עצמם (כמו משפחת Qwen) ועד המוצרים שמגיעים ללקוחות.
השינוי במצב הרוח של המשקיעים
לפי צ'ן, חל שינוי ברור בסנטימנט המשקיעים. בשנה שעברה הם התלהבו מ"זרזים" של AI, כלומר הכרזות והתפתחויות שהקפיצו את המניה. היום הם דורשים תשואה מוחשית ויעילות בתשתיות.
המשמעות ככל הנראה היא שכבר לא מספיק להכריז על מודל חדש או על שותפות. המשקיעים רוצים לראות איך כל דולר שמושקע במרכזי נתונים, בשבבים ובחשמל חוזר כהכנסה. נראה שמפת הדרכים של עליבאבא, שלדברי האנליסטים מציגה מסלול ברור יותר להפקת הכנסות, נועדה לענות על השאלה הזו.
למה זה חשוב
המתח בין השקעות התשתית העצומות ובין היכולת להרוויח מהן אינו ייחודי לעליבאבא. חברות הטכנולוגיה הגדולות בארצות הברית ובסין מתמודדות איתו כבר זמן מה. בניית היכולת להריץ ולאמן מודלי LLM (מודלי שפה גדולים) דורשת הוצאות של מיליארדים מראש, וההכנסות מגיעות לאט יותר ובאי-ודאות גדולה יותר.
אפשר להעריך שהמעבר של עליבאבא לשפה "פרגמטית" משקף את השלב הבא בתעשייה כולה: פחות מרוץ על כותרות ויותר ניסיון להוכיח מודל עסקי. אם החברה תצליח להראות שההשקעות שלה מתורגמות להכנסות מענן ומשירותי AI, היא עשויה לשמש מקרה בוחן לשאלה אם גל ההשקעות הנוכחי בתשתיות AI יכול להצדיק את עצמו.
מהדיווח לא עולים נתונים כספיים מפורטים, כמו היקף הוצאות ההון או יעדי הכנסה. לכן עדיין מוקדם לקבוע אם המסלול החדש יספק את התשואה שהמשקיעים מחכים לה.