מיקרוסופט חושפת לראשונה את הכנסות Azure: 33.2 מיליארד דולר ברבעון, ו-OpenAI הכניסה לה 10 מיליארד
לראשונה בתולדותיה מיקרוסופט פרסמה את הכנסות Azure בדולרים: 33.2 מיליארד דולר ברבעון יולי–ספטמבר, צמיחה של 48%. באותו רבעון היא רשמה גם הכנסות של 10 מיליארד דולר מ-OpenAI, כ-11% מהכנסה כוללת של 92.3 מיליארד דולר, שהיא שיא חדש.
מיקרוסופט פרסמה ביום רביעי לראשונה את הכנסות שירות הענן Azure במספרים מוחלטים. ברבעון יולי–ספטמבר הכניס Azure 33.2 מיליארד דולר, עלייה של 48% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. באותו דיווח חשפה החברה שבאותו רבעון רשמה 10 מיליארד דולר הכנסות מ-OpenAI. שני הנתונים פורסמו לצד הכנסה כוללת של 92.3 מיליארד דולר, שיא חדש לחברה.
Azure מול המתחרות: לראשונה אפשר להשוות
עד עכשיו מיקרוסופט פרסמה על Azure רק שיעורי צמיחה באחוזים, או תיארה אבני דרך בהכנסות בניסוחים כלליים. בזכות הנתון החדש משקיעים יכולים להשוות את Azure ישירות ל-Amazon Web Services ול-Google Cloud, שחברות האם שלהן מדווחות על הכנסות הענן בדולרים כבר שנים.
אלפבית דיווחה גם היא ביום רביעי: Google Cloud הכניס באותו רבעון 30.7 מיליארד דולר, כלומר Azure מעט לפניו. עם זאת, לפי חישובי TechCrunch, הכנסות Google Cloud הוכפלו בקירוב בתוך שנה, קצב צמיחה כפול בערך מזה של Azure. יש להביא בחשבון ש-Google Cloud כולל גם את מנויי Workspace. אמזון, שענן AWS שלה הוא הגדול בשוק, תדווח ביום חמישי.
התוצאות של Azure עקפו את הציפיות: ההכנסות היו גבוהות בכ-850 מיליון דולר מ-32.3 מיליארד הדולר שצפו האנליסטים, וקצב הצמיחה עבר את התחזית של 44% עד 45% שמסרה סמנכ"לית הכספים איימי הוד (Amy Hood) בשיחת המשקיעים ביולי. לפי נתוני החברה, Azure, הפלטפורמה שבה עסקים שוכרים כוח מחשוב כדי להריץ אפליקציות ולבנות ולהפעיל מודלי AI, הוא עכשיו קו המוצרים הגדול ביותר של מיקרוסופט וזה שצומח הכי מהר. הוא אחראי לכ-36% מסך ההכנסות.
10 מיליארד דולר מ-OpenAI
לפי דיווח לרשויות, מיקרוסופט רשמה ברבעון שהסתיים ב-30 בספטמבר (הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 שלה) 10 מיליארד דולר מהסדרים מסחריים עם OpenAI, כולל תשלומי חלוקת הכנסות. זה כמעט 11% מכלל ההכנסות. בכל שנת הכספים 2026 עמדו ההכנסות מ-OpenAI על 24.1 מיליארד דולר, ובקצב הרבעון הנוכחי הן יגיעו לכ-40 מיליארד דולר בשנה. החברה לא פירטה איזה חלק מהסכום מגיע מחלוקת הכנסות ואיזה משימוש של OpenAI בשירותי Azure.
נוסף על כך, החוב הפתוח של OpenAI למיקרוסופט עלה ל-7.2 מיליארד דולר בסוף ספטמבר, לעומת 6 מיליארד בסוף יוני. מדובר בסכומים על עסקאות קודמות, לא בהכנסה נוספת.
הנתונים מתפרסמים בזמן שהקשר בין החברות הולך ומתרופף. באוקטובר 2025 ויתרה מיקרוסופט על הבלעדיות שלה, ובתמורה OpenAI התחייבה לרכוש שירותי Azure בהיקף נוסף של 250 מיליארד דולר. לפי הסכם מאפריל 2026, OpenAI תמשיך לחלוק הכנסות עם מיקרוסופט עד 2030, עד לתקרה מסוימת, ובמקביל רשאית לעבוד עם ספקי ענן מתחרים. בפועל היא כבר עובדת גם עם AWS ו-Oracle. גם אנתרופיק מריצה שירותים על Azure. בינתיים חלקה של מיקרוסופט ב-OpenAI ירד מכ-25% ביוני ל-24% בספטמבר, אחרי שעמד על כ-27% לאחר ארגון ההון מחדש באוקטובר 2025. מיקרוסופט לא הסבירה מה גרם לדילול.
שיא עשירי ברציפות
ההכנסה הכוללת של 92.3 מיליארד דולר גבוהה ב-19% מאשתקד, וזה הרבעון העשירי ברציפות שבו מיקרוסופט קובעת שיא הכנסות. הרווח הנקי עלה ב-32% והגיע ל-36.6 מיליארד דולר. Microsoft Cloud הכניס 63.9 מיליארד דולר (צמיחה של 30%), ומתוכם Microsoft 365 הכניס כמעט 28 מיליארד.
החל מהרבעון הזה מיקרוסופט מדווחת בשני מגזרים במקום שלושה. Agents and Infra, שכולל את Azure ואת עסקי הענן של Microsoft 365, הכניס 76.8 מיליארד דולר (צמיחה של 25%). Devices and Consumer ירד ב-3% והכניס 15.5 מיליארד דולר, על רקע ירידה של 22% בהכנסות מרישוי Windows ליצרני מחשבים ומחומרה.
המשמעות
הנתונים מראים ככל הנראה שגם כשכל אחת מהחברות פונה לשותפים אחרים, OpenAI עדיין מכניסה למיקרוסופט סכומים גדולים מאוד. ההתחייבויות להכנסות עתידיות מחוזים מסחריים קיימים עלו ב-73% והגיעו ל-677 מיליארד דולר. במקביל, השקעות ההון ברבעון הגיעו לשיא של 45.2 מיליארד דולר. ההוצאה הזאת נועדה לאפשר לחברה לעמוד בהתחייבויות האלה, ומשקיעים כנראה ימשיכו לבחון אם הצמיחה בענן מצדיקה אותה.