הביקוש של ה-AI לזיכרון מייקר מחשבים: מניית אינטל צנחה בכ-28% ביום אחד

מניית אינטל רשמה ביום שישי את אחד מימי המסחר הגרועים בתולדותיה, וירדה בכ-28% אחרי שענקית השבבים פרסמה תחזית חלשה מהצפוי לרבעון הרביעי. לפי החברה, הסיבה המרכזית היא תעשיית ה-AI: היא קונה כמויות עצומות של זיכרון ורכיבים אחרים, והמחירים של מחשבים אישיים עולים בעקבותיה.

התחזית שהפילה את המניה

אינטל צופה הכנסות של 15 עד 16 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, בזמן שהאנליסטים ציפו לכ-17 מיליארד. החברה גם הזהירה שהרווח הגולמי שלה יירד ל-37%, לעומת 43%, ושבגלל היקף ההשקעות שלה היא לא צופה תזרים מזומנים חיובי.

מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, הסביר בשיחת המשקיעים מאיפה מגיע הלחץ: "הלקוחות שלנו התחילו לאותת על האטה בשוק ה-PC, על רקע מחירי הזיכרון והזמינות שלו. מתחילת השנה, המחירים של מערכות הקצה עלו משמעותית, וזה מפעיל לחץ נוסף על תקציבי IT שממילא מוגבלים".

במילים פשוטות: חברות ה-AI ומרכזי הנתונים שלהן קונות זיכרון בכמויות גדולות. הזיכרון שנשאר ליצרני המחשבים יקר יותר, המחשבים מתייקרים, וחלק מהקונים, ובמיוחד ארגונים, מחכים עם הרכישה. כשנמכרים פחות מחשבים, נמכרים גם פחות מעבדים של אינטל.

מחיר גם לממשל האמריקאי

הירידה פגעה גם בממשלת ארה"ב. ממשל טראמפ רכש לפני יותר משנה 10% ממניות אינטל, ולפי CNBC, שאליו מפנה TechCrunch, שווי האחזקה ירד ביום אחד ב-12 מיליארד דולר. גם מניית אנבידיה, שרכשה ב-2025 נתח משמעותי באינטל, ירדה קלות. הירידות התפשטו לחלק גדול מענף הטכנולוגיה, בעיקר ליצרניות השבבים.

עם זאת, ההשקעה עדיין רווחית בינתיים, הן לממשל והן לאנבידיה: מתחילת השנה עלתה מניית אינטל ביותר מ-70%, אף שהיא רחוקה מהשיא שאליו הגיעה בקיץ.

הצד של ה-AI עובד בשביל אינטל

יש גם נתון חיובי. ההכנסות של אינטל מתחום מרכזי הנתונים צמחו ב-78% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. כלומר, אותה תעשייה שמייקרת את המחשבים האישיים מגדילה את הביקוש למוצרים של אינטל בשרתים.

אבל כדי ליהנות מזה באמת, אינטל צריכה יותר כושר ייצור במפעלים (fabs) שלה ויותר לקוחות חיצוניים, ושם היא מתחרה ב-TSMC הטייוואנית. אחד המפעלים החדשים של אינטל באריזונה כבר פועל, אבל המפעל הבא צפוי להיכנס לפעולה רק ב-2028.

גם כרטיסי המסך בלחץ

הלחץ לא נעצר במעבדים. ברשת הופץ דיווח שלפיו AMD מתכננת העלאה נוספת במחירי כרטיסי המסך מסדרת Radeon בנובמבר. את הדיווח לא ניתן היה לאמת ממקור רשמי, ו-AMD ככל הנראה טרם הודיעה על כך רשמית. בכל זאת, הוא מתאים לתמונה הכללית שעולה מהדברים של אינטל.

למה זה חשוב

לצרכן הישראלי המשמעות ככל הנראה פשוטה: מי שמתכנן לקנות מחשב חדש, לשדרג או לקנות כרטיס מסך עשוי לשלם יותר, לפחות בטווח הקרוב. ההכרזה של אינטל ממחישה איך הביקוש של AI לרכיבים, שעד לא מזמן נראה עניין של חוות שרתים וענקיות ענן, מגיע עכשיו גם לשוק הביתי והמשרדי. כל עוד מרכזי הנתונים ממשיכים לקנות זיכרון בקצב הנוכחי, נראה שהלחץ על המחירים לא ייעלם מהר.