מטה מתכננת גיוס של עד 95 מיליארד דולר במניות למימון תשתיות ה-AI
מטה מתכננת למכור מניות חדשות בהיקף של עד 95 מיליארד דולר כדי לממן את הרחבת תשתיות ה-AI שלה. 60 מיליארד דולר מתוך הסכום יגיעו ממכירות שוטפות בשוק הפתוח אחרי שמניות Class C חדשות, שאין להן זכות הצבעה, יתחילו להיסחר. המבנה הזה מאפשר לגייס הון בלי לפגוע בשליטתו של מארק צוקרברג בחברה. אנבידיה, AMD וברודקום הביעו עניין לא מחייב לרכוש מניות של מטה בסכום של עד 5 מיליארד דולר.
מטה מתכננת לגייס הון באמצעות הנפקת מניות חדשות כדי לממן את הרחבת תשתיות ה-AI שלה. לפי דיווח של The Information, הגיוס יגיע לסכום של עד 95 מיליארד דולר, כך מדווח אתר The Decoder. חברות טכנולוגיה גדולות מממנות את השקעותיהן בדרך כלל מהמזומנים שהן מייצרות או מהלוואות, ולכן הפנייה להנפקת מניות בהיקף כזה מעידה ככל הנראה על גודל הסכומים שמטה מעריכה שתצטרך כדי להתחרות בתחום.
איך יתחלק הגיוס
לפי הודעה של מטה, הגיוס יתבצע בשלושה חלקים:
- כ-22.5 מיליארד דולר ממכירת מניות רגילות מסוג Class A.
- 12.5 מיליארד דולר ממכירת depositary shares. כל אחת מהן מייצגת חלק אחד מעשרים (1/20) ממניית בכורה (preferred share) חדשה. מניות הבכורה יומרו אוטומטית למניות רגילות באוגוסט 2029, אלא אם יומרו לפני כן.
- 60 מיליארד דולר ממכירות שוטפות בשוק הפתוח, אחרי שמניות Class C החדשות יתחילו להיסחר. לפי הדיווח, זה צפוי לקרות לא לפני הרבעון הראשון של 2027.
החלק השלישי הוא הגדול מבין השלושה. המשמעות היא שרוב הגיוס לא יתבצע בבת אחת, אלא יתפרס על פני תקופה ארוכה, בהתאם לצרכים של מטה ולמצב השוק.
למה מניות בלי זכות הצבעה
כיום יש למטה שני סוגי מניות: מניות Class A, שכל אחת מהן מקנה קול אחד, ומניות Class B, שכל אחת מהן מקנה עשרה קולות. רוב מניות ה-Class B מוחזקות בידי גופים שבשליטת המנכ"ל מארק צוקרברג. המבנה הזה, שנפוץ בחברות טכנולוגיה שבהן המייסדים עדיין מכהנים, מאפשר לצוקרברג לשלוט בהחלטות החברה גם בלי להחזיק ברוב ההון שלה.
מניות Class C, שמטה הכריזה עליהן בשבוע שעבר, לא מקנות זכות הצבעה כלל. כך מטה יכולה לגייס סכום עתק בלי שכוח ההצבעה של צוקרברג ייפגע. הנפקה רגילה של מניות עם זכות הצבעה בהיקף כזה הייתה ככל הנראה מקטינה את שיעור השליטה שלו.
ספקיות השבבים בצד הקונים
לפי ההודעה, אנבידיה, AMD וברודקום הביעו עניין לא מחייב לרכוש מניות של מטה בסכום של עד 5 מיליארד דולר. שלוש החברות האלה מוכרות את השבבים ואת רכיבי החומרה שמרכזי הנתונים של AI בנויים מהם. אם העסקה תצא לפועל, נראה שחלק מהכסף שהן ישקיעו במטה יחזור אליהן כהזמנות חומרה. זו לא הפעם הראשונה שספקיות שבבים משקיעות בלקוחות שלהן בענף ה-AI.
למה זה חשוב
היקף הגיוס ממחיש עד כמה יקר בניית תשתיות ה-AI: מרכזי נתונים, שבבים ואנרגיה. אם גם חברה רווחית בגודלה של מטה פונה לשוק ההון בסכומים כאלה, סביר להניח שההשקעות שהיא מתכננת גדולות ממה שהיא מסוגלת לממן מהתזרים השוטף שלה. בעלי המניות הקיימים יצטרכו לשקול את ההשקעה בצמיחה מול דילול האחזקה שלהם. המבנה שנבחר משמר את השליטה של צוקרברג, אבל הוא גם מבטיח שהמשקיעים החדשים יממנו את הימור ה-AI של מטה בלי שתהיה להם השפעה על ההחלטות שלה.